2012年全年外部需求走弱的基本态势决定了国内需求是保证经济能够软着陆的基础。但国内需求方面，受房地产调控政策影响，增速已明显放缓 (12月单月增速19%)，而且这一放缓的态势可能在未来几个月持续。消费需求方面，尽管目前仍然相对强劲，但也应考虑春节因素对于这一期间消费的季节性提振效果。
此外，经济活动的放缓已经开始影响就业市场(新增就业量从三季度的339万大幅减少到四季度的227万)，并可能进一步拖累国内消费需求。
要稳定国内需求并应对未来出口增速继续放缓的影响，需要政策层面继续宽松。货币政策方面，以准备金率下调为主的数量型宽松仍将继续。尽管1月可能再次出现资本净流出或者资本流入减少的情况，准备金率下调仍有必要——2月央票以及逆回购到期量可能从市场上抽走1700亿元流动性，之前四年平均每月流动性注入为5780亿元。
稳增长仍然是政策焦点。政策有必要进一步宽松。2月准备金率可能再次下调。
2012年全年外部需求走弱的基本态势决定了国内需求是保证经济能够软着陆的基础。但国内需求方面，受房地产调控政策影响，增速已明显放缓 (12月单月增速19%)，而且这一放缓的态势可能在未来几个月持续。消费需求方面，尽管目前仍然相对强劲，但也应考虑春节因素对于这一期间消费的季节性提振效果。
此外，经济活动的放缓已经开始影响就业市场(新增就业量从三季度的339万大幅减少到四季度的227万)，并可能进一步拖累国内消费需求。
要稳定国内需求并应对未来出口增速继续放缓的影响，需要政策层面继续宽松。货币政策方面，以准备金率下调为主的数量型宽松仍将继续。尽管1月可能再次出现资本净流出或者资本流入减少的情况，准备金率下调仍有必要——2月央票以及逆回购到期量可能从市场上抽走1700亿元流动性，之前四年平均每月流动性注入为5780亿元。
稳增长仍然是政策焦点。政策有必要进一步宽松。2月准备金率可能再次下调。